Sikkerhedsordre
En sikkerhedsordre ( værdipapirordre ) er bankordren for ordren til at købe eller sælge en bestemt type og mængde værdipapirer .
Generel
Det sammensatte ord indeholder ordren ( fransk ordre , "ordre"), som stod for orden på det gamle tyske børssprog . Selv i dag har ordene overlevet som ordrebog , statistik over ordrebøger eller yderligere ordre . I værdipapirforretningen skal bankkunder give deres kreditinstitut en uformel ordre om at købe eller sælge værdipapirer (købe eller sælge ordre), så banker eller mæglere kan handle. En sikkerhed ordre er altid baseret på en køb eller sælge beslutning fra den klient . Der er også formularer i papirform eller online til elektronisk bankvirksomhed . Enhver internetbruger kan afgive en ordre, hvis de er optaget i onlinebank med en mæglerkonto. Som undtagelse er ordrer via telefon også mulige. Alle ordreformularer skal indeholde de ordrerelevante data, som bankerne har brug for til at behandle værdipapirordrer.
indhold
En sikkerhed Ordren omfatter i første omgang type transaktioner (køb / salg) og typen af sikkerhed ( værdipapirer : aktier , obligationer , investeringsforeninger certifikater , optioner ) og dets sikkerhed identifikationsnummer / ISIN , enhver pris / pris grænse ( rækkefølge ) og visse tilføjelser til ordren . Derudover er ordregyldigheden og børsen vigtig. Ved at underskrive en værdipapirordre har kunden en juridisk bindende virkning på sin bank og omvendt at udføre ordren i henhold til ordrebetingelserne.
Hvis prisen ikke er noteret på en indenlandsk børs på grund af særlige omstændigheder inden for udstederens område ( suspension af handel ), udløber alle værdipapirordrer, der skal udføres på denne udførelsesplads for de pågældende værdipapirer.
procedure
Sikkerhedsordren, der skal underskrives af bankkunden, kontrolleres først internt for sandsynlighed. I tilfælde af købsordrer foretages der også en kontrol i forudgående disposition for at afgøre, om bankkontoen har tilstrækkelige saldi eller gratis kreditlinjer ( værdipapirlombardlån ) til debitering af købsprisen ; for salgsordrer skal der være en tilsvarende lager i værdipapirer konto . Ordrene videresendes derefter til den relevante børs handelssystem , hvor de føres i den tilsvarende elektroniske ordrebog hos den ansvarlige leadmægler .
Udførelsestyper
En ordre kan have forskellige typer udførelse:
- Markedsordre ( engelsk bedste prisordre ): Ordren udføres til den pris, der er gyldig på børsen på det tidspunkt ordren indtastes.
- Begrænsningsrækkefølge : Ordren udføres til en given pris eller bedre. Hvis den angivne pris ikke nås i løbet af ordren (på de fleste børser maksimalt 90 dage), slettes ordren. Som regel angives en kortere periode for ordren.
- Som en fastgjort ordre udpeges dynamiske programmerede indkøbsordrer, hvis budpris automatisk er i en forudbestemt afstand til den tilsvarende underliggende bevægelse . Der er følgende ordretyper:
- Pegged to Market ( ordrepris er baseret på den nuværende bedste markedspris)
- Fastgjort til primær ( ordrepris er altid bedre end den nuværende bedste markedspris med et specificeret interval)
- Fastgjort til aktie ( ordrekurs for en option er baseret på den aktuelle markedskurs for den underliggende aktie)
Hvis en ordre ikke er på linje med markedet på grund af en fejl , kaldes det en mistanke .
Juridiske problemer
I vilkårene betegner kreditinstitutter sikkerhedsordren som en ordre. For værdipapirordrer finder ordreloven i §§ 662 ff. BGB anvendelse , ifølge hvilken det bestilte institut forpligter sig til ved at acceptere en ordre at skaffe en forretning, som kunden har tildelt den . En bank kan afvige fra kundens instruktioner inden for rammerne af § 665 BGB, men skal informere ham på forhånd. Indtil ordren er udført, kan ordren tilbagekaldes af en af parterne i overensstemmelse med § 671, stk. 1, i den tyske civillov . Instituttet informerer straks kunden om ordreudførelsen. Hvis ordren ikke oprindeligt udføres (for eksempel fordi prisgrænsen ikke er nået), modtager kunden en ordrebekræftelse og , hvis ordren udføres, en værdipapirer køb eller salg erklæring .
Ifølge sek. 69 WpHG er værdipapirordren en kundeordre i henhold til værdipapirloven . Denne regulering kræver, at investeringsserviceselskaber
- skal træffe passende forholdsregler for at udføre kundeordrer straks og ærligt i forhold til andre kundeordrer og handelsinteresser ( egenhandel ) for investeringstjenestevirksomheden eller videresende dem til tredjemand
- udføre sammenlignelige kundeordrer i den rækkefølge, de er modtaget i
- sikre, at kundefonde og finansielle instrumenter er korrekt bogført
- sikre, at information i forbindelse med kundeordrer, der endnu ikke er udført, ikke misbruges, og at alle berørte kunder straks informeres om sammenlægning af ordrer og de dermed forbundne risici, og enhver berørt privat kunde informeres straks om eventuelle væsentlige problemer, som han kender til i udførelsen af ordren.
Denne bestemmelse er på den ene side beregnet til at forhindre interessekonflikter i forbindelse med egenhandel, på den anden side for at forhindre manipulation og misbrug, som værdipapirordrer kunne blive eksponeret for.
Er finansielle produkter via investeringsrådgivning til banker og finansielle serviceinstitutter købt eller solgt eller udsendt en holdanbefaling, jf. § 64, stk. 4 WpHG, den private investor en skriftlig egnethedserklæring inden for at stille levering af værdipapirordren til rådighed, der diskuterede alle risici og vidner over for investoren, at hans risikoindstilling for dette er den rigtige risikoklasse .
De børsregler taler om ”ordrer” og skelne mellem ”limit ordrer”, som har en prisgrænse, og ”marked ordrer” som ubegrænset købe eller sælge ordrer. Ordreposition er antallet af alle gyldige ordrer, der indtastes i ordrebogen på et bestemt tidspunkt. Vedvarende ordrer forbliver i ordrebogen, selv efter en handelsafbrydelse eller efter et teknisk problem med handelssystemet, mens ikke-vedvarende ordrer slettes. Stopordrer er opdelt i stopbegrænsningsordrer og stopmarkedsordrer . Hvis handel suspenderes, slettes eksisterende ordrer i overensstemmelse med Afsnit 59 BörsO ( Frankfurt Stock Exchange ). I henhold til § 73 Borso, skal alle ordrer blive markeret som proprietære handel ordrer eller kundernes ordrer . Alle ordrer, der er indtastet i handelssystemet og accepteret af det, modtager et tidsstempel og et ordrenummer (Afsnit 77 BörsO), når de ankommer til det centrale punkt i det handelssystem, der opretholder den respektive ordrebog .
økonomiske aspekter
Sikkerhedsordrer er transaktioner , hvor en risikooverførsel finder sted mellem køber og sælger, fordi handelsobjektet er underlagt en - mere eller mindre høj - økonomisk risiko . Mens køberen erhverver den økonomiske risiko som en risiko taker og tager en lang position , de risikofaktorer enderne med sælgeren gennem hans kort position .
Sikkerhedsordrer udløser transaktionsomkostninger i form af bankgebyrer ( provisioner ), i nogle lande er dette også forbundet med en børsskat . Artikel 5, stk. 2, i direktiv 2008/7 / EF af 12. februar 2008 om indirekte skatter på akkumulering af kapital specificeret i de frie kapitalbevægelser , en af de fire grundlæggende friheder i EU. En børsskat er udtrykkeligt tilladt på de betingelser, der er anført i artikel 6, stk. 1, i direktivet.