Finansielt produkt

Under finansielt produkt (herunder finansielle aktiver , finansielt instrument eller investeringsprodukt ) forstås i finansielle produkter , som en investor i kontanter eller kapitalinvesteringer ( investeringslov ).

etymologi

Den virksomhedsøkonom Erich Gutenberg afviste anvendelsen af begrebet produktion til tjenester , som størknede den doktrin af 1969 , at materielle goder blev produceret og tjenester var "leveres". Det kan antages, at han ønskede at begrænse sin genstand for viden , men ikke bevidst benægte fremstillingsprocessen for tjenester. Nassau William Senior talte allerede i 1854 om, at produkterne er opdelt i tjenester og varer ( engelske "produkter er opdelt i tjenester og varer " ). Den specialist bank litteratur tilsyneladende overført produktionsstyring viden til banktransaktioner for første gang i 1969, og fra da af eger af bankens produktion og dens resultat, bankprodukter . Som et resultat blev udtrykket finansielle produkter mere og mere populært, især inden for kreditinstitutters indlånsvirksomhed .

Generel

Et finansielt produkt indeholder de centrale elementer i renter / overskud / indkomst , løbetid og valuta , som først isoleres og derefter kombineres på en sådan måde, at der skabes et finansielt produkt, der bundter visse præstationsfunktioner. Finansielle produkter har - i forskellige vægte - de finansielle funktioner i likviditetssikringen , rigdomskabelsen og risikoforsikringen . Deres vægtning i et finansielt produkt afhænger af investorens likviditet, indkomst og risikoforventninger. Disse risikokoncepter udtrykkes i risikoklasser .

Som finansielle produkter er alle former for investeringer i at komme til banker , forsikringsselskaber , byggeselskaber , kreditforetagender, der forbrænder eller investeringsselskaber , leasing - eller factoring -selskaber eller skyggebanker , der er tale om. Så sent som i 1985 fandt forfatterne det misvisende at se forsikringsdækning som et produkt, men det er i dag almindeligt at betegne forsikring som et finansielt produkt. Investorer er forbrugere , virksomheder (især banker), institutionelle investorer såvel som juridiske enheder i den pågældende offentlig ret .

Som et juridisk bindende løfte om at betale omfatter et finansielt produkt ikke kun specificering af betalinger over et bestemt tidsrum, men også andre rettigheder og forpligtelser til at sikre disse betalinger. Kontraktens emne er udveksling af nuværende eller fremtidig likviditet . Finansielle produkter er nominelle varer, som forbrugere, virksomheder eller juridiske enheder i henhold til offentlig ret køber af en finansiel formidler . Der er ikke sådan noget som et perfekt finansielt produkt, der opfylder de behov, som alle investorer lige. De enkelte investorers forventninger med hensyn til ejendommen i et investeringsprodukt med hensyn til likviditet, varighed eller risiko er for forskellige. Finansielle produkter egner sig - i forskellig grad - til arbitrage , spekulation eller afdækning .

Juridiske problemer

Tyskland

Finansielt produkt er et juridisk begreb , men der er ingen juridisk definition på det . Ifølge et forbundsdagspapir fra september 2015 skal finansielle produkter forstås som investeringsmuligheder for finansielle investeringer. Her skal der skelnes mellem finansielle tjenester. Sidstnævnte udtryk omfatter ud over finansielle produkter banktransaktioner, der udføres af kreditinstitutter i henhold til afsnit 1 (1a) KWG , men er ikke begrænset til dette. Det registrerer også forsikringsfordele (f.eks. Forsikringer ).

I afsnit 492a, afsnit 1 i den tyske civillovbog , hæves det finansielle produkt til status som et juridisk udtryk. Denne retsnorm forbyder bundet transaktioner relateret til forbrugeren fast ejendom lån kontrakt . En bundet transaktion eksisterer, når lånekontrakten til forbrugerejendomme kun kan indgås i en pakke sammen med et andet separat finansielt produkt eller en finansiel service og ikke separat. Som et juridisk udtryk er finansielle produkter alle "produkter, der muliggør finansielle investeringer". I afsnit 504a i den tyske civillovbog skal kreditinstitutter tilbyde et mere omkostningseffektivt finansielt produkt til kassekreditter under visse betingelser.

EU -lovgivning

I EU -lovgivningen nævnes både finansielle tjenester og finansielle produkter. "Finansiel service er enhver banktjeneste og enhver service i forbindelse med kreditgivning, forsikring, pension til private, investeringer eller betaling". Den finansielle krise 2007 gjorde det klart, at detail og ikke-professionelle investorer ofte manglede en forståelse af kompleksiteten i de finansielle produkter, som de har investeret. Detailinvestorer bør modtage de oplysninger, de har brug for for at træffe en informeret investeringsbeslutning og sammenligne forskellige finansielle produkter. Art. 5 (1) Forordning (EU) nr. 1286/2014 af 26. november 2014 (" PRIIP -forordning ") fastsætter, at der skal være et nøgleoplysningsark til rådighed for de fleste finansielle produkter . Det skal være præcist, ærligt og klart, må ikke være vildledende og må ikke overstige 3 sider i A4 -format (art. 6 PRIIP -regulering). Bag den omfangsrige forkortelse PRIIP ( English Packaged Retail og forsikringsbaserede investeringsprodukter ) skjulte aktiver i emballeret form, der er genstand for investeringsrisiko. Dette omfatter i det væsentlige

Omfanget er bevidst bredt for at gøre retfærdighed over for heterogeniteten af ​​finansielle produkter i EU -medlemsstaterne . Dette forhindrer udbydere i at omgå forordningen, for eksempel ved at vælge en bestemt juridisk form , navn eller formål for det finansielle produkt.

Den egnethedserklæring , der skal udstedes af investeringsserviceselskaber efter investeringsrådgivning i henhold til § 64, stk. 4, WpHG skal også give oplysninger om de finansielle risici forbundet med et finansielt produkt.

arter

Typen af ​​finansielle produkter kan klassificeres i henhold til deres (typiske) udbyder som følger:

De fleste finansielle produkter tilbydes af kreditinstitutter, hvor finansielle innovationer konstant fører til nye produkter eller ændringer af eksisterende produkter.

Strukturerede finansielle produkter er en særlig type . Et finansielt produkt bliver et struktureret finansielt produkt, når det kombineres med et derivat . Strukturerede finansielle produkter i henhold til artikel 2, stk. 1, nr. 28 i Europa -Parlamentet og Rådet af 15. maj 2014 om markeder for finansielle instrumenter er “værdipapirer, der bruges til at sikre og overføre kreditrisikoen forbundet med en pulje af finansielle aktiver, og som berettiger værdipapirindehaveren til at modtage regelmæssige betalinger, der er afhængige af pengestrømmen for de underliggende aktiver . "

Hvis man opdeler de finansielle produkter i henhold til visse investeringsmål, kan der skelnes således:

Kunst, værdigenstande, sjældenheder

Annonce til avl af ædle pelsdyr som en kapitalinvestering (1933)

Værdier med varig nytteværdi eller materialeværdi sikrer mindst denne del af værdien minus eventuelle lageromkostninger . I kommer, kunstgenstande i særdeleshed har en kunst værdi, som resulterer fra påskønnelse af markedsdeltagerne . Forventninger til fortjeneste for kunst og antikviteter er normalt spekulationer om stigende priser som følge af større opskrivning fra markedsdeltagerne, for eksempel i forventning om yderligere prisstigninger. Følgelig er der en næsten fuldstændig risiko for tab, som sandsynligvis er lav, når værdien langsomt er steget til et moderat niveau gennem århundrederne, kunstværket markerer begyndelsen på en betydelig, anerkendt ny kunstretning / produktionsmetode, nej eller der findes få sammenlignelige stykker, repræsenterer kunstværket et højt materiale eller en nytteværdi og blev klart fremstillet med en høj grad af håndværk og en stigende interesse må forventes. Priserne på kunstværker afhænger meget af kunstnerens "markedsværdi". Hvis du vil realisere overskud, skal du normalt planlægge et salg på lang sigt for at finde en køber. Egnede auktioner finder kun sted på bestemte datoer. Forsikringspræmier , transportomkostninger og omkostninger til køb og salg, især provision fra auktionshuse, reducerer nettoprovenuet.

Sjældenheder er genstande, der produceres i begrænsede oplag fra begyndelsen og har en vis symbolsk værdi gennem design eller mærke, som kan stige i værdi, men for det meste kun, hvis de forbliver ubrugte ( bevis ). Eller de er genstande, der betragtes som sjældne inden for et populært indsamlingsområde eller er i en usædvanlig god stand for deres alder. Risici og omkostninger svarer til dem, der er nævnt for kunst, også her er der risiko for at blive tilbudt noget som en "rigtig sjældenhed", som der ikke er overdreven efterspørgsel efter på markedet og ikke kan forventes. For erhvervsdrivende, der normalt søger billige kilder (loppemarkeder, auktioner, clearing) efter tilsvarende højkvalitetsgenstande og tilbyder dem på samlerbørser med en velhavende offentlighed, er dette ikke en finansiel investering, men et kommercielt objekt , hvor den arbitrage udgør fortjeneste.

risiko

En overordnet risikoindikator er beregnet til at give investoren oplysninger om tre væsentlige investeringsrisici:

Hver enkelt risiko kan føre til et totalt tab af den investerede kapital . Disse investeringsrisici kan også forekomme kumulativt og gensidigt forstærke hinanden. På en skala fra 1 til 7 (1 = lav risiko, 4 = mellemrisiko, 7 = højeste risiko ) foreslår Federal Financial Supervisory Authority (BaFin) en simpel gradering af disse 3 investeringsrisici. Kreditinstitutter arbejder med lagdelt aktivklasser . Hvis finansielle produkter gennem sin investeringsrådgivning hos banker eller finansielle serviceinstitutioner købte eller solgte eller udsendte en holdanbefaling, skal investoren i henhold til § 64, stk. 4 WpHG investoren en skriftlig egnethedserklæring før levering af værdipapirerne for at sikre, at alle de diskuterede risici og vidner for investoren om, at hans risikosætning herfor er den korrekte risikoklasse .

I februar 2013 indledte Sven Giegold en online afstemning blandt 2.000 deltagere for at identificere de farligste finansielle produkter. Derefter stemte 46,8% af deltagerne i kategorien “Produkter, der skader forbrugere eller investorer” for kredit misligholdelsesswaps på statsobligationer fra nye lande . Dette blev efterfulgt af 22,4%af stemmerne med lån i fremmed valuta med et punkt til tilbagebetaling , kreditkort med for høje renter (21,2%) og omvendte konvertibler (9,6%). I april 2016 offentliggjorde BaFin en internetsøgning på overtrædelser af reklamereglerne for finansielle produkter, hvorefter bestemmelserne i Asset Investment Act (VermAnlG), den Securities Prospekt Act (WpPG), den værdipapirhandelsloven (WpHG) og kapital Investment Code (KAGB) blev delvist overtrådt. I alt identificerede den 74 overtrædelser i over 170 annoncer , hvoraf de fleste blev begået af ikke- regulerede virksomheder.

Faktorer

Den magiske trekant af investeringer viser tre faktorer, der konkurrerer med hinanden i finansielle produkter, dvs. de kan ikke alle opfyldes på samme tid:

  • Sikkerhed : Investeringen skal være så sikker som muligt, dvs. udsving i værdi og sandsynligheden for at miste den investerede kapital bør minimeres.
  • Afkast : Investeringen skal generere det højest mulige afkast inden for en bestemt periode.
  • Likviditet : Det bør være muligt at konvertere investeringen tilbage til penge (dvs. generelt: sælge) så hurtigt som muligt (se også fungibilitet ).

Yderligere faktorer er

  • Ansvar : Investeringen skal være etisk, f. B. forfølge økologiske eller sociale mål eller i det mindste ikke finansiere aktiviteter afvist af investoren (f.eks. Børnearbejde, oprustning).
  • Beskatning : For individuelle investorer, afkastet efter skat er afgørende, fordi kapitalgevinster indkomstskat er -pflichtig ( kapitalvindingsskat ). Indtil 2009 var udbytte f.eks. Underlagt halvindkomstmetoden , mens valutakursgevinster i spekulationsperioden eller renteindtægter var fuldt skattepligtige.

Afgrænsning

Betegnelserne produktion og produkt stammer oprindeligt fra forretningsadministration , hvor de bruges til fremstilling af rigtige varer og resultatet af denne produktion. Den bank ledelse læretid begyndte i 1970'erne med tilpasningen af produktions- og produktmæssigt til oprettelse af bankydelser. I løbet af dets stigende brug kom udtrykket finansielt produkt også op.

Udtrykkene finansielt produkt og finanskontrakt bruges undertiden synonymt i faglitteratur ; Klaus Spremann taler teknisk om finansielle kontrakter. Udtrykket finansiel kontrakt stammer fra kontraktforholdet, udtrykket finansielt produkt på den anden side fra selve produktet.Finansielt instrument er det - ikke identiske - udtryk i regnskab i henhold til IFRS (IAS 32.11 og 39.8) og i WpHG . I henhold til afsnit 2 (4) WpHG er finansielle instrumenter værdipapirer, investeringsenheder, pengemarkedsinstrumenter, derivater (dette henviser til futures -transaktioner ), rettigheder til at tegne værdipapirer og investeringer (med undtagelse af andelsaktier ) og registrerede obligationer fra kredit institutioner. Ifølge IAS 39.8 er et finansielt instrument en kontrakt ", der samtidig fører til et finansielt aktiv for et selskab og en finansiel forpligtelse eller et egenkapitalinstrument for et andet selskab".

Se også

litteratur

Weblinks

Wikibooks: Investering  - lærings- og undervisningsmateriale
Wiktionary: Investment  - forklaringer på betydninger, ordoprindelse, synonymer, oversættelser

Individuelle beviser

  1. ↑ § 34f Abs. 1 GewO
  2. ^ Erich Gutenberg, Fundamentals of Business Administration: Die Produktion , 1953, s. 328
  3. ^ Nassau William Senior, politisk økonomi , 1854, s. 51-53
  4. ↑ Eckehard Butz, Tilpasningen af ​​kreditinstitutternes teknisk-organisatoriske område , 1969, s. 41
  5. ↑ Jürgen Reimnitz, Den primære forretning inden for udstedelse , i: Hans Büschgen / Kurt Richolt, Handbuch des Internationale Banking , 1989, s. 255
  6. ^ H. Möller, Konkurrence på forsikringsmarkederne fra et økonomisk synspunkt i: Zeitschrift Versicherungswissenschaft, 1985, s. 173
  7. ^ Michael Erdmann, Kvalitet i forsikringssalg , 2012, s. 88
  8. ↑ Mark Roemer, Direkte salg af tilpassede finansielle tjenester , 2013, s.33
  9. ↑ BT-Drs. 18/5922 af 7. september 2015, udkast til lov om gennemførelse af kreditdirektivet for fast ejendom , s. 82
  10. ↑ BT-Drs. 18/5922 af 7. september 2015, udkast til lov om gennemførelse af kreditdirektivet for fast ejendom , s. 82
  11. ↑ Peter Derleder / Kai-Oliver Knops / Heinz Georg Bamberger (red.), Tysk og European Banking og Capital Markets Law , bind 1, 2017, s. 859
  12. ↑ Direktiv af 23. september 2002
  13. ↑ BaFin af 17. august 2015, nøgleinformationsblad: PRIIPs -forordningen - ny EU -dækkende standard for produktinformation til forbrugere
  14. ↑ BaFin af 17. august 2015, nøgleinformationsblad: PRIIPs -forordningen - ny EU -dækkende standard for produktinformation til forbrugere
  15. ^ Handelsblatt fra 15. marts 2013, Disse er de farligste finansielle produkter
  16. ↑ De grønne, de mest farlige finansielle produkter i Europa
  17. ↑ Federal Financial Supervisory Authority af 15. april 2016, Financial Products: BaFin Internet -forskning om overtrædelse af reklameforordninger
  18. ^ Klaus Spremann, Investering og finansiering , 1991, s. 90