Lov om elektroniske værdipapirer

Den lov om elektroniske værdipapirer (eWpG) af 3. juni 2021 en tysk lov , at værdipapirer lov til værdipapirhandel med elektroniske værdipapirer regulerer. Det trådte i kraft den 10. juni 2021 .

forhistorie

Ifølge den tidligere juridiske situation i Tyskland var finansielle instrumenter , civilretten som værdipapirer er i et dokument, der er skrevet for at securitisere . Et første skridt i dematerialiseringen af værdipapirer begyndte allerede i december 1925 med kollektiv sikker depot (tidligere kendt som “Securities Giro Transactions ”), hvorigennem securitisering af hver enkelt aktie eller obligation blev udeladt, og disse kun blev bogført som ikke- denomineret værdipapirer på værdipapirkonti . Kun det globale certifikat var tilgængeligt som transportør i papirform.

I januar 2019 meddelte Continental AG som udsteder og Siemens som investor , at de fuldt og juridisk bindende havde handlet et pengemarkedspapir ( handelspapir over 100.000 euro) via en blockchain , både pengemarkedspapiret og betalingen i kryptovaluta . Handelspapiret blev udstedt i henhold til luxembourgsk lovgivning , hvilket gjorde det muligt at udstede værdipapiret digitalt, underskrive og handle med en kvalificeret elektronisk signatur . For selv i et værdipapirhandel direkte og digitalt tog-til-tog (-Business engelsk levering vs. betaling ) kort, som var e-penge fra Commerzbank leveret digitalt på den tilgængelige blokkæde , så virksomheden har en direkte sikkerhed mod e -penge kunne bytte.

Med eWpG skal tysk værdipapirlovgivning generelt åbnes for sådanne elektroniske værdipapirer, dvs. for værdipapirer uden nogen form for dokument. I et første trin vil den elektroniske udstedelse af indehaverobligationer blive muliggjort, og i mindre grad også udstedelse af enhedscertifikater .

indhold

Ifølge den fremherskende kontrakt teori, er en elektronisk sikkerhed skabt, ligesom andre værdipapirer, gennem en reel aftale mellem udsteder og indehaver gennem en tilbud aftale og et script dokument gennem udstedelse af et sikkerhedscertifikat. For elektroniske værdipapirer erstattes denne scriptakt af posten i overensstemmelse med afsnit 4, stk. 4, i eWpG. Kun scriptet adskiller en elektronisk sikkerhed fra en securitiseret i et dokument. Præsentationen i værdipapirregistret svarer til oplysningerne på kontoudtog , som har vist sig at være egnede til værdipapirhandel på kapitalmarkedet . Pfandbriefe ( § 8 i Pfandbrief Act ) eller blockchain-certifikater er i øjeblikket særligt velegnede som certifikatfrie bærerobligationer .

Elektroniske værdipapirer har samme retsvirkning som faktiske værdipapirer ( § 2, stk. 2 eWpG), fordi det som et spørgsmål i betydningen i § 90 BGB finder anvendelse. I henhold til § 3, stk. 1, i eWpG er indehaveren af et elektronisk værdipapir den person, der er registreret i et elektronisk værdipapirregister som ejer af et elektronisk værdipapir eller en bestemt andel i en totalemission. I tilfælde af elektroniske værdipapirer, ejerskab udfylder rollen ejerskab i værdipapirer dokumenter. Dette betyder imidlertid også, at autorisation og ejerskab kan afvige på et senere tidspunkt. Dog er det kun den person, som værdipapirregistret tildeler den elektroniske sikkerhed, da indehaveren formelt er legitimeret , uanset om denne person kender til posten, er autoriseret eller faktisk kan disponere over den elektroniske sikkerhed. Udtrykket "indehaver" af elektroniske værdipapirer adskiller sig fra udtrykket "indehaver" af værdipapirer udstedt ved hjælp af et certifikat. Indførelsen af ​​en elektronisk værdipapir er i overensstemmelse med afsnit 4, stk. 4, eWpG, at de registeroplysninger, der kræves for en elektronisk sikkerhed, er omfattet af afsnit 13, stk. 1, eWpG eller § 17 eWpG, i et elektronisk værdipapirregister med en klar og umiddelbart genkendelig reference til udstedelsesbetingelserne .

Registreringer skal foretages i overensstemmelse med afsnit 13 i eWpG for det væsentlige indhold af værdipapiret, herunder et unikt sikkerhedsidentifikationsnummer , udstedelsesmængde, det nominelle beløb , udstederen, en angivelse af, om det er en enkelt eller en samlet post, indehaveren og oplysninger om den blandede portefølje i henhold til afsnit 9, stk. 3, EWpG. I henhold til § 13, stk. 2, i eWpG skal bortskaffelsesrestriktioner (f.eks. I henhold til § 21, stk. 2, nr. 2 InsO ) til fordel for en bestemt person og tredjemands rettigheder (såsom overdragelser , beslaglæggelser eller løfter ) noteres . Ejendomsoverdragelser ( f.eks. Gennem værdipapirordrer ) finder sted i henhold til § 25 i eWpG. Som registrering kan elektroniske værdipapirer således blive genstand for juridiske transaktioner. Den bona fide erhvervelse er i § 26 reguleret eWpG faktum, at fordelen ved den person, der på grund af en juridisk transaktion er indgået en elektronisk værdipapirer registrere, indholdet af de elektroniske værdipapirer register anses for at være fuldstændige og korrekte, og ejeren som indehaveren, medmindre en erhverver til På tidspunktet for dens indtræden er noget andet kendt eller ukendt som følge af grov uagtsomhed. Denne beskyttelse af god tro går ud over, hvad den eksisterende retssituation giver for værdipapirer udstedt ved hjælp af et skøde.

Ændringer gennem "overførsler" (ejerskifte i henhold til § 25, stk. 1, eWpG), behæftelser eller sletninger foretages i henhold til afsnit 14, stk. 3, eWpG inden for rammerne af prioritetsprincippet , hvorefter instruktioner baseret på tidsstemplet tildeles i henhold til § 14, stk. 1, punkt 3, eWpG, i den kronologiske rækkefølge, som registerkontoret modtager.

Ifølge § 12 i eWpG, de kan værdipapirer registre skal føres af værdipapirer depositar banker eller vogtere . Holde register ikke er en forvaring i henhold til § 1, § 2 i Depot lov ( § 7, § 4 i eWpG). Den elektroniske inspektion kræver en legitim interesse fra den person, der foretager inspektionen i henhold til afsnit 10, stk. 2, i eWpG. Værdipapirregistret er offentligt troet . Den Banktilsyn BaFin overvåges som tilsynsmyndighed alle værdipapirer registrere ( § 11 eWpG).

Videre udvikling

Lovbestemmelserne om elektroniske værdipapirer er åbne for andre typer værdipapirer bortset fra indehaverobligationer (f.eks. Aktier og investeringsbeviser ) og er også åbne for teknologi. Sidstnævnte indeholder i øjeblikket blockchain -teknologi som en særlig form for distribueret hovedbogsteknologi , men dette kan også inkluderes. Tekniske data til handel kan også gemmes på en personlig computer eller smartphone , så det ved hjælp af blockchain-teknologi også fremover vil være muligt at handle værdipapirer eller råvarer via peer-to-peer . Inddragelse af banker eller mæglere som finansielle formidlere ville da være overflødig, men er stadig påkrævet ved lov i dag.

Individuelle beviser

1. ↑ Jens Wagner, Legal Tech and Legal Robots: Ændringen i retssystemet gennem nye teknologier og kunstig intelligens , 2020, s.39
2. ↑ Pressemeddelelse Continental / Commerzbank / Siemens dateret 21. februar 2019, Continental, Commerzbank og Siemens testede med succes blockchain -teknologi på pengemarkedet , s.3
3. ↑ BT-Drs. 19/26925 af 24. februar 2021, udkast til lov om indførelse af elektroniske værdipapirer , s.39
4. ↑ BT-Drs. 19/26925 af 24. februar 2021, udkast til lov om indførelse af elektroniske værdipapirer , s. 40
5. ↑ BT-Drs. 19/26925 af 24. februar 2021, udkast til lov om indførelse af elektroniske værdipapirer , s.45
6. ↑ BT-Drs. 19/26925 af 24. februar 2021, udkast til lov om indførelse af elektroniske værdipapirer , s.41
7. ^ Peter Bülow, lov om kreditværdipapirer , 2021, s. XII
8. ↑ BT-Drs. 19/26925 af 24. februar 2021, udkast til lov om indførelse af elektroniske værdipapirer , s. 40
9. ↑ BT-Drs. 19/26925 af 24. februar 2021, udkast til lov om indførelse af elektroniske værdipapirer , s.67
10. ↑ BT-Drs. 19/26925 af 24. februar 2021, udkast til lov om indførelse af elektroniske værdipapirer , s.29
11. ^ Wirtschaftswoche af 18. november 2015, hvordan digitalisering revolutionerer aktiehandel , åbnet 16. november 2020