Kapitalforvaltningsselskab

Kapitalstyring virksomheder (forkortelse: KVG) er virksomheder i den finansielle sektor , hvis operationelle formål er det kapitalforvaltning af investeringsfonde og spørgsmålet om investeringer certifikater.

Generel

For investorer, der følger klassiske, er der i det væsentlige grupper af udstedere i betragtning, nemlig kreditinstitutter ( visuelle , futures , opsparingsindskud , opsparingsobligationer ), stats ( statsobligationer , kommunale obligationer ), virksomheder ( erhvervsobligationer ), forsikring ( livsforsikring , annuiteter ) eller kapitalstyringsselskaber ( investeringsforeninger ).

Kapitalstyringsselskaber blev tidligere kaldt kapitalinvesteringsselskaber (KAG). Retsgrundlaget var afsnit 2 i investeringsloven , som blev erstattet den 22. juli 2013 med kapitalinvesteringskoden (KAGB), som er baseret på EU-lovgivning . I stedet bruger KAGB udtrykket kapitalstyringsselskab .

Kapitalforvaltningsselskaber har en central opgave i den kollektive forvaltning af investeringer eller specielle fonde , deres risiko- og porteføljeforvaltning samt at føre register over investorer. Du kan administrere flere investeringsfonde.

Juridiske problemer

I henhold til systemet i afsnit 1 (14) i KAGB inkluderer administrationsselskaberne AIF-administrationsselskaber og UCITS-administrationsselskaber . AIF-administrationsselskaber er AIF-kapitalstyringsselskaber, EU-AIF-administrationsselskaber og udenlandske AIF-administrationsselskaber, mens UCITS-administrationsselskaber kan opdeles i UCITS-kapitalstyringsselskaber og EU-UCITS-administrationsselskaber. I henhold til den juridiske definition af § 17, stk. 1, i KAGB skal kapitalforvaltningsselskaber have deres forretningssted i Tyskland og må kun administrere indenlandske EU-investeringsfonde eller alternative investeringsfonde . En investeringsfond forvaltes, hvis mindst en porteføljeforvaltning eller risikostyring leveres til en eller flere investeringsfonde eller specielle fonde.

Der skal sondres mellem tilladte og kun registrerede kapitalstyringsselskaber. Forretningsdriften i et kapitalstyringsselskab kræver skriftlig tilladelse fra BaFin i overensstemmelse med § 20, stk. 1, i KAGB . AIF-kapitalstyringsselskaber er kun registreret, der skal påpege investorerne i salgsprospektet og de vigtigste investoroplysninger, fremhævet i typografisk form, at AIF-kapitalstyringsselskabet ikke har tilladelse fra BaFin, og derfor gør visse krav fra KAGB det behøver ikke overholdes ( afsnit 2 afsnit 5 nr. 7 KAGB). Registreringsforpligtelsen for AIF-kapitalstyringsselskaber fremgår af § 44 KAGB.

I henhold til § 17, stk. 2, i KAGB er kapitalforvaltningsselskabet enten et eksternt kapitalforvaltningsselskab , der er udpeget af investeringsfonden eller på vegne af investeringsfonden og er ansvarlig for forvaltningen af ​​investeringsfonden på grundlag af denne udnævnelse, eller investeringsfonden selv som et internt kapitalforvaltningsselskab , hvis investeringsfondens juridiske form tillader intern forvaltning, og bestyrelsen eller investeringsfondens ledelse beslutter ikke at udpege et eksternt kapitalforvaltningsselskab. I dette tilfælde er investeringsfonden godkendt som et kapitalforvaltningsselskab. I henhold til § 18, stk. 1, i KAGB må eksterne kapitalforvaltningsselskaber kun have den juridiske form af et aktieselskab (AG), et aktieselskab (GmbH) eller et kommanditselskab , hvor den personligt ansvarlige partner udelukkende er et selskab med begrænset ansvar (GmbH & Co. KG), fungerer. Organer for kapitalstyringsselskabet er - afhængigt af den juridiske form - bestyrelsen (AG) eller ledelsen (GmbH), bestyrelsen og generalforsamlingen (AG) eller generalforsamlingen (GmbH). Bestyrelsen / ledelsen skal også opfylde de forpligtelser til anmeldelse til BaFin og Bundesbank, der følger af § 34 KAGB .

vigtig information for investorer

I tilfælde af investeringscertifikater fra investeringsfonde eller kapitalinvesteringsselskaber som udstedere, skal de vigtigste investoroplysninger gives til den private investor, før en værdipapirordre afgives . De indeholder en beskrivelse af investeringscertifikatet, især typen af fonde ( aktiefonde , alternative investeringsfonde , fonde , etiske fonde , filmfonde , garantifonde , pengemarkedsfonde , hedgefonde , ejendomsfonde , åben ejendom fonde , ejendomsfonde , indeksfonde , infrastrukturfonde , tidsbegrænsede fonde , medier fonde , balancerede fonde , kapitalfonde , obligationsafdelinger , skib fonde , særlige fonde eller skov fond ) og bør gøre det muligt for investor til placeringen, natur og risici at forstå det tilbudte investeringsprodukt og tage på dette grundlag en informeret investeringsbeslutning ( § 166 stk. 1 KAGB). I henhold til § 268, stk. 1, skal KAGB investeringsfonde eller kapitalforvaltningsselskaber udarbejde salgsprospekt og nøgleinvestorinformation til de lukkede gensidige fonde, de forvalter. Minimumsindholdet i nøgleinvestorinformationen er resultatet af Afsnit 270 KAGB, ansvar for forkerte investoroplysninger fra Afsnit 306 (2) KAGB.

Forretningsaktivitet

Den proces organisering af en kapital administrationsselskab består hovedsageligt af kapitalforvaltning , risiko styring , salg og administration . Mens investeringsbeslutninger kapitalforvaltning ( engelsk limes / lager valg ) baseret på investeringsstrategien mødes og aktivallokering fabrikater, er bekymret for, at - derfra ved adskillelse af funktioner organiseres adskilt - risikokontrol med måling og overvågning af risikoeksponering og finansielle analyse af det tilknyttede tabspotentiale. Med salget af investeringsbeviser, for eksempel gennem kreditinstitutter, den salgsafdelingen sikrer den refinansiering af investeringen eller særlige aktiver. Administrationen sikrer udførelsen af ​​virksomhedens administrative opgaver, men overtager ikke kapitalforvaltningen af ​​investeringen eller den særlige fond. Kapitalforvaltningsselskaberne har ikke lov til at eje og administrere deres investering eller særlige aktiver selv, men skal give depositaren en ordre om opbevaring og administration ( UCITS : Afsnit 68 KAGB , alternative investeringsfonde : Afsnit 80 KAGB, fast ejendom : Afsnit 241 KAGB).

Regnskab

Det juridiske grundlag for regnskabsmæssig behandling af kapitalforvaltningsselskaberne er KARBV ( Capital Investment Accounting and Valuation Ordinance). Efter § 7 KARBV bestående årsrapport af rapporten aktivitet ( § 8 KARBV), balance ( § 9 KARBV), aktiv erklæring med angivelse af de enkelte aktiver i værdipapirer med angivelse af sikkerhed identifikationsnummer (SIN) eller internationale sikkerhed identifikationsnummer (ISIN; § 10 KARBV) Indtægts- og udgiftsregnskab ( § 11 KARBV), brugs- og udviklingsregnskab ( § 12 KARBV, § 13 KARBV) og anden information. For strukturen i balance og resultatopgørelse er der særlige bestemmelser i § § 21 KARBV og § 22 KARBV. Den evaluering af investeringen eller fond er gennem depositaren med deltagelse af kapital administrationsselskab i stedet ( § 26 KARBV), hvor den kontante administrationsselskabet at kontrollere bestemt af de deponeringsopgaver værdiansættelser for aktiver på en passende måde for plausibilitet og skal bestræbe sig på at sikre, at uregelmæssigheder løses.

Se også

litteratur

Weblinks

Individuelle beviser

  1. ↑ BaFin af 15. juli 2015, kapitalstyringsselskaber: Tilladt versus registreret - hvad forbrugerne skal vide om forskellene , der blev adgang til den 21. maj 2019
  2. ↑ Jürgen Baur / Falko Tappen (red.), Großkommentar KAGB , 2015, s.434