Kreditmarked

Skematisk struktur på det finansielle marked

Det lånemarked ( engelsk lånemarked ) er den ene delmarked af det finansielle marked , hvor låntager til långiver mødes.

Generel

Markedsdeltagere er långivere, der repræsenterer kreditforsyningen, og låntagere, der udgør efterspørgslen efter kredit . Handelsobjekter er lån af enhver art , markedsprisen er renten , markedsvolumen er kreditvolumen . Formålet med kreditmarkedet er finansieringen af de behov indtægter for økonomien , for at dække den likviditet af andre økonomiske enheder ( selskaber , husholdninger , regeringen sammen med underafdelinger), forbrug - og investering finansiering , forfinansieringen eller midlertidig finansiering . Obligationsmarkedet , hvor der handles lån, der er securitiseret i obligationer , hører ikke til kreditmarkedet, men til kapitalmarkedet .

Man kan skelne mellem et lands nationale kreditmarked og internationale kredittransaktioner, der finder sted på tværs af grænser. Man skal også skelne mellem banksystemets organiserede kreditmarked og det såkaldte uorganiserede frie kreditmarked. Sidstnævnte inkluderer personlige lån mellem enkeltpersoner , pantemæglere , lånemæglere og lånhajer .

Markedsstrukturer

Kredit- / kapitalmarkedsaktører

Generelt

Alle klassiske økonomiske produktionsfaktorer handles på faktormarkeder , nemlig arbejdskraft på arbejdsmarkedet , jord på ejendomsmarkedet , penge på pengemarkedet og kapital på kapitalmarkedet :

Mens udbuddet af arbejdskraft og jord i høj grad afhænger af naturlige påvirkninger ( vejr , jordforhold ), påvirkes udbuddet af penge, kapital og kredit udelukkende af økonomiske overvejelser. Et segment af kreditmarkedet er kredithandel , som for det meste finder sted mellem kreditinstitutter . I henhold til teorien om udlånbare midler bestemmes markedsrenten af udbud og efterspørgsel efter kredit.

særlige forhold

På kreditmarkedet er lån både usikrede lån og sikrede tilskud. Denne sondring afhænger af kreditværdigheden hos kreditansøgeren eller sædvanlig markedspraksis ( ejendomsfinansiering er altid sikret med pant ). Derudover er kreditperioderne en væsentlig del af den kommercielle ejendom, der er opdelt i kortsigtet , mellemlang og lang sigt .

Funktioner på kreditmarkeder

En skelnen mellem kvantitet transformation , modenhed transformation , Lot transformation størrelse og risiko transformation .

Indstil transformation

Mængdetransformationen omfatter akkumulering af de besparelser, der dannes i en økonomi, og deres fordeling til kreditansøgerne i den ønskede størrelsesorden. Mange små besparelser bruges som refinansiering af store lån eller lån i millioner .

Modenhedstransformation

Den modenhed transformation muliggør afvejning af de frister mellem långivere og låntagere. Dette er den periode, hvor en låntager kan trække på et lån, og den periode, som en opsparer stiller sine opsparinger til rådighed. Disse frister adskiller sig normalt fra hinanden og er designet i overensstemmelse med efterspørgslen efter kreditmarkedet gennem transformation af deadlines.

Lot størrelse transformation

Den forvandling partiets størrelse muliggjort af en fusion af flere långivere en kamp efterspørgslen som låntager beløb, som ikke kunne give en enkelt långiver.

Risikotransformation

En risikotransformation finder sted på kreditmarkederne, da finansielle mellemmænd mellem markedsdeltagere med forskellig risikoindstilling opstod og standardrisikoforandringen . Risikotransformation giver sparere mulighed for at afdække eller distribuere deres kreditrisiko . På denne måde kan usikre betalingsstrømme konverteres til sikre betalingsstrømme. For eksempel kan risici konverteres gennem svingende valutakurser .

Lånetilbud

udbydere

Kreditudbydere er især kreditinstitutter med deres udlånsvirksomhed , centralbanker , investeringsselskaber eller endda fysiske personer til personlige lån og lånehajer. Centralbanker som Den Europæiske Centralbank har såkaldte "stående faciliteter" ( engelsk stående facilitet før), som for eurosystemet , indlånsfaciliteten og den marginale udlånsfacilitet falder. Disse faciliteter er permanent tilgængelige for kommercielle banker som et lånetilbud og kan bruges om nødvendigt. De stående faciliteter tjener til at levere eller absorbere likviditet natten over. De stående faciliteter forvaltes decentralt i Eurosystemet af de nationale centralbanker. I interbankhandel ydes kortfristede lån normalt til interbankrenten , så kreditinstitutter optræder på kreditmarkedet både som kreditudbydere og som kreditsøgere.

Aktiv oprettelse af penge

Den eksisterende kredit udbuddet kan øges ud over den eksisterende mængde penge gennem aktiv skabelse depositum penge fra de kommercielle banker, dvs. gennem en ekstra mængde af bogen penge . Begrænsende faktorer er minimumsforholdet og kontantforholdet . Udgangspunktet er den overskydende reserve, der opstår, når et kreditinstitut modtager en syn indbetaling fra ikke-banker og har til at deponere mindstereserver i centralbanken og må tage kassebrøken i betragtning: ${\ displaystyle \ Delta G}$ ${\ displaystyle MR}$ ${\ displaystyle c}$ ${\ displaystyle L}$

   Sichteinlage von Nichtbanken
   - Mindestreserve
   - Bargeldquote
   = Überschussreserve

Denne overskydende reserve kan lånes som et lån. Hvis man antager, at en del af dette lån bliver synsindskud igen, er det en multipel proces med oprettelse af indskudspenge i form af en uendelig serie :

${\ displaystyle \ Delta G = {\ frac {L} {(MR + c) - (MR \ cdot c)}}$.

Den maksimale oprettede pengemængde er resultatet af den første disponible reserve og de begrænsende faktorer (kombineret minimumsreserve og likviditetsforhold): ${\ displaystyle \ Delta M}$${\ displaystyle L}$${\ displaystyle l}$

${\ displaystyle \ Delta M = L \ cdot {\ frac {l} {r}}}$.

For eksempel, hvis minimumsreserven er 10%, og kontantkvoten er 30%, fører et oprindeligt synsindskud på 100.000 euro til et flerfaldigt depositum på omkring 243.000 euro, som kan føjes til lånet. Multiplikationen af ​​kreditforsyningen gennem oprettelse af aktiv indskudspenge forklares med multiplikationen for pengeskabelse .

Forsyningsforstyrrelser

Et udbudsgab er kreditkrisen , et udbudsoverskud eller et efterspørgselsgab fører til en sænkning af renten . Et langvarigt overskud af penge kan endda føre til negative renter .

Kreditbehov

Alle økonomiske enheder kan fungere som kreditansøgere, herunder dem, der fungerer som kreditinstitutter, mest som kreditudbydere ( refinansiering ). Typiske lånekøbere på kreditmarkedet er virksomheder ( virksomhedsfinansiering ), private husholdninger ( forbrugerlån , kortvarig likviditetsdækning ) eller staten og dens underafdelinger ( offentlig finans , kontante lån ).

Overskydende efterspørgsel kan føre til rentestigninger, mens efterspørgslen får renten til at falde.

Teori om kreditmarkedet

Ifølge teorien om kreditmarked hos Karl Brunner og Allan Meltzer bestemmes markedsrenten på kreditmarkedet af bankernes kreditforsyning og ikke-bankernes kreditefterspørgsel. De institutternes maksimale rentable kredit udbuddet er, hvor marginale omkostninger for at opnå kredit via centralbanken er lig med renten markedet for kredit. Hvis styringsrenten øges, falder den optimale låneforsyning, fordi refinansieringsomkostningerne for centralbankpenge stiger og omvendt. Hvis lånesatsen stiger, er udbyderne klar til at øge deres låneforsyning, mens lånefterspørgslen falder på grund af stigende renteudgifter .

Markeds ligevægt

Kreditmarkedet er i markedsligevægt, når den makroøkonomiske kreditforsyning svarer til den makroøkonomiske kreditefterspørgsel :${\ displaystyle Cr_ {S}}$${\ displaystyle Cr_ {D}}$

${\ displaystyle Cr_ {S} = Cr_ {D}}$.

Den langsigtede markedsligevægt etableres, når kapitalintensiteten (kapitalindskud pr. Indbygger) ikke længere ændres. Hvis kreditmarkedet er i ligevægt, balancerer opsparing og investeringer i ligevægtsrenten. En lav kreditmarkedsrente (negativ rente, lavt renteniveau ) kan stimulere kreditansøgere til at låne og dermed bidrage til en stigning i renteniveauet og omvendt.

Ufuldkomne kreditmarkeder

Kreditmarkeder er ufuldkomne markeder . Dette handler allerede betydeligt præferencer (personlig: forskellige kreditvurderinger for låntagere og mål: sikkerhed eller usikret lån , lokal: lokal bank ). Det markedsgennemsigtighed er lav, er der ingen ensartet udlånsrente, den homogenitet den kommercielle objekt "kredit" er lav på grund af de ekstremt forskellige kreditvilkår .

Individuelle beviser

1. ↑ Xaver Florentz / Enrique Kassner, Geld und Kredit , 1975, s. 121 f.
2. ↑ Carl Rosch, kreditinflation og økonomiske kriser med særlig overvejelse af den økonomiske udvikling i Tyskland før krigen , 1927, s.3
3. ↑ Wolfgang Heller, Theoretische Volkswirtschaftslehre , 1927, s. 144
4. ↑ Dennis Holme Robertson , Industrial Fluctuation and the Natural Rate of Interest , i: The Economic Journal, bind. 44, 1934, s. 652
5. ↑ Werner Ehrlicher, Kompendium der Volkswirtschaftslehre , 5. udgave, 1975, s.386
6. ↑ Armin Varmaz, Rentabilitet i banksektorens identifikation, kvantificering og operationalisering af værdidrivende faktorer , 1. udgave, 2006, s. 20 ff.
7. ↑ Anja Benker, Fordele og ulemper ved kapitalmarkedsorienteret forvaltning , 2008, s. 8 ff.
8. Mar Dietmar Dorn / Rainer Fischbach / Volker Letzner, Volkswirtschaftslehre 2: Volkswirtschaftstheorie und -politik , 2010, s. 153 f.
9. ↑ Retningslinjer fra ECB, 2012-udgave, kapitel 3, 1.3.2
10. ↑ centralbankerne deltager også i oprettelsen af ​​indlånspenge gennem deres faciliteter
11. ↑ Heinz-Josef Bontrup, Economics: Fundamentals of Micro and Macroeconomics , 2004, s. 462 f.
12. ^ Karl Brunner / Allan Meltzer, Likviditetsfælder for penge, bankkredit og renter , i: Journal of Political Economy vol. 76, 1968, s. 127 f.
13. ↑ Wolfgang Cezanne, Allgemeine Volkswirtschaftslehre , 2005, s.414
14. ↑ Dietmar Wellisch, offentlige finanser III: Offentlig gæld ., 2014, s 18
15. ↑ Dietmar Wellisch, offentlige finanser III: Offentlig gæld ., 2014, s 19
16. ↑ Alfred Stobbe, Mikroökonomik , 1983, s. 314 f.