Basisrente

Basissatsen er den rentesats, der ensidigt er fastsat af en centralbank som en del af dens pengepolitik , hvor den afslutter forretning med sine tilknyttede kreditinstitutter .

Nøglerenter i USA, Deutsche Bundesbank og ECB 1954–2014

Generel

Styringsrenten er det centrale instrument til styring af pengepolitikken, fordi den som en pris har direkte indflydelse på de kommercielle bankers låntagning og investering i centralbanken. Da nøglerenterne har en direkte effekt på interbankhandel , påvirkes pengemarkedet også af centralbankernes styringsrentepolitik. I sidste ende har styringsrentepolitikken også indflydelse på økonomien som helhed , kontraktmæssigt, når renten stiger og ekspansiv, når renten falder.

arter

Internationalt har hver centralbank udviklet sin egen styringsrentemekanisme. I England efter Anden Verdenskrig at orienteringen var baseret på " laveste udlånsrente " (kaldet " basisrente ') og reporenten af den Bank of England , i USA om' prime rate ", og den nominelle federal funds-renten af den Federal Reserve Bank . Intet har ændret sig den dag i dag. I Tyskland har Deutsche Bundesbank sat den diskontoen og Lombard sats , med sidstnævnte bliver mere og mere vigtigt.

historie

Hovedformålet med Bundesbanks politik var at kontrollere bankers kreditforsyningsadfærd og efterspørgslen efter penge og kredit i økonomien gennem ændringer i bankens likviditet og renter på pengemarkedet . Dette var afledt af § 15 BbankG, som gav Bundesbank ret til at fastsætte diskonteringssatsen for at påvirke cirkulationen af ​​penge og ydelsen af ​​lån. Den (gen-) rabatvirksomhed er resultatet af § 19 BbankG. (Gen-) diskonteringsvolumen toppede i 1979/1980 og blev den afgørende kilde til centralbankens pengemængde. I december 1986 var andelen af ​​rabatkredit i låntagningen faldet til 60%. Indtil 1987 spillede diskonteringsrenten den afgørende rolle i Bundesbanks refinansiering af kreditinstitutter og som styringsrenten, fordi bankerne var i stand til at opnå likviditet til diskonteringsrenten ved at sælge valutakurser, der var berettigede til Bundesbank . Funktionen af ​​en referencerente blev antaget af diskonteringsrenten, fordi den blev nævnt som en referenceværdi i kontrakter og love. Diskonteringen af ​​veksler havde mistet sin betydning siden 1987, så Lombard-kursen kom i højsædet. Refinansieringen af ​​veksler tog gradvist bagud i forhold til Bundesbanks nye åbne markedspolitiske instrumenter; Deres andel af de samlede centralbanklån var kun 29,5% i 1994 mod 83,5% i 1980. De blev erstattet af repotransaktioner . Hvis deres andel af den samlede refinansiering kun var 6% i 1980, udgjorde de 69,7% i 1994.

Som et resultat af Den Europæiske Monetære Union mistede Bundesbank også sin juridiske beføjelse til at fastsætte styringsrenter til Den Europæiske Centralbank . Dette har været ansvarlig for fastlæggelsen af ​​styringsrenten siden januar 1999 og har besluttet tre aggregater , nemlig en rentesats for den primære refinansieringsvirksomhed , for den marginale udlånsfacilitet og for indlånsfaciliteten . Derudover styrkede det sit udvalg af instrumenter gennem åbne markedsoperationer i euroområdet .

Fra januar 1999 måtte diskonteringsrenten i Tyskland, i det omfang den blev anvendt i kontrakter og regulativer som referencerente for renter og andre tjenester, erstattes af basissatsen i § 247, stk. 1, BGB . Basissatsen er blevet fastlagt siden januar 2002, da loven om modernisering af forpligtelsesloven trådte i kraft.

Bestemmelse af basissatsen

Beslutningen om, hvordan man ændrer styringsrenten, påhviler det ansvarlige organ i en centralbank. I ECB er dette ECB-rådet , i Bundesbank var det Centralbankrådet . Da Bundesbank kun har været et udøvende organ i ECB med hensyn til fastsættelse af styringsrenten siden januar 1999, er Centralbankrådet blevet frataget sine pligter til at fastsætte styringsrenten. Det blev derfor afskaffet som et organ i april 2002. Styrelsesrådet beslutter timing, omfang og retning (stigning / fald) af nøglerenterne.

Basistaktens funktioner

Foranstaltninger fra centralbankerne skal være autonome (kun afhængige af centralbankens beslutning), reversible (både stigninger og fald er mulige) og fleksible (kan bruges og trækkes tilbage når som helst) og udløse en forpligtelse til at indgå kontrakt med det tilknyttede kommercielle banker. Styringsrenten opfylder ikke altid disse funktioner.

Pengepolitisk kontrolværktøj

Hovedrenten er den pris, som kreditinstitutter kan få penge fra centralbanker fra centralbanker . Inden for ECB har ændringen i styrende renter en signaleffekt på medlemslandenes økonomier. En stigning i styringsrenten gør det dyrere for bankerne at skaffe likviditet, så de bliver tvunget til at overføre denne forhøjelse til deres bankkunder, hvis de ikke ønsker at acceptere noget tab af fortjeneste. Omvendt, hvis styringsrenten sænkes, er det lettere for kommercielle banker at låne penge, hvilket gør det muligt for dem at videregive dem til deres bankkunder. Styringsrenten har derfor også en indirekte indflydelse på prisudviklingen , fordi lave styringsrenter udgør en risiko for inflation og omvendt. I en pengepolitik, der sigter mod at holde dens nøglerente permanent lav, fra politiske vilkår med lave renter , er det modsat, er af højrentepolitik.

Styringsrenten påvirker også kreditinstitutternes pengeskabelse, idet en stigning i styringsrenten begrænser institutionernes muligheder for pengeskabelse og omvendt. Bankers evne til at skabe penge har indflydelse på pengemængden . Hvis centralbanken ønsker at begrænse pengemængden, kan den gøre det indirekte ved at hæve styringsrenten. En direkte foranstaltning for at reducere pengemængden ville være at øge minimumsreserverne . Kontrollen af ​​pengemængden via basissatsen er en afgørende faktor for udviklingen i prisniveauet .

Pengepolitisk kontrolværktøj

Ændringer i pengepolitiske rente også resultere i en ændring i den eksterne værdi af den valuta , fordi en stigning i de centrale rente fører til en stigning i kursen på den pågældende valuta. Dette har igen negative konsekvenser for eksporten og gør importen billigere og derved forværres handelsvilkårene . Basiskursen og valutakursen er derfor gensidig, da en hård valuta tillader en lav basiskurs. Som et resultat afspejler styringsrenten også forventningerne til udviklingen i valutakurser og inflation. Ved fastsættelsen af ​​styringsrenten tager Bank of England hensyn til betalingsbalancens position og den forventede inflation.

Indflydelse på økonomisk vækst og ledighed

Den amerikanske økonom John B. Taylor udviklede de grundlæggende retningslinjer til bestemmelse af renten med Taylor-reglen i 1993 . De fleste centralbanker fastlægger ikke længere styringsrenten udelukkende på baggrund af monetær vækst og inflation, men også benchmarks som ledighed og afvigelser fra naturlig økonomisk vækst er inkluderet i bestemmelserne. Dette ændrede den klassiske LM-model . Centralbankernes nøglerentepolitik har derfor også fået funktionen at påvirke ledigheden og den økonomiske vækst. Billige penge opfordrer for eksempel investorer og forbrugere til at investere på kredit og derved fremme økonomisk vækst.

Orienteringsfunktion

Ændringer i nøglerenterne fremtræder tydeligt i nyhederne og registreres fornuftigt af økonomien. En ændring i nøglerenten signalerer til økonomien, at centralbanken med sine pengepolitiske muligheder vil styre økonomien i en bestemt retning. Økonomiske agenter tilpasser deres reaktionsadfærd til ændringer i nøglerenterne. Fondsbørsen reagerer normalt mest følsomt , fordi lavere styringsrenter ofte fører til aktiekursstigninger og omvendt. Dette er fordi du forventer en forbedring af business situationer og / eller på grund af faldende obligationskurser udbytter , de obligationer til fordel for aktier omstrukturerer.

I de senere år er styringsrenten imidlertid i stigende grad afkoblet fra de debet- og kreditrenter, der faktisk opkræves af kommercielle banker. Selv om styringsrenten ( hovedrefinansieringsrente ) blev drastisk reduceret fra oktober 2008, havde udlånsrenterne ikke opført sig i overensstemmelse hermed, mens kreditrenten blev reduceret markant.

Weblinks

Wiktionary: basishastighed  - forklaringer på betydninger, ordets oprindelse, synonymer, oversættelser

• ECB Frankfurt, nøglerenter siden indførelsen af ​​euroen (engelsk)
• Fundsats for den amerikanske centralbank siden 1990 (engelsk)

Individuelle beviser

1. ↑ Martin Fischer: Årsagerne til ejendomskrisen og dens virkninger på det finansielle marked i Tyskland . BoD - Books on Demand, 2009, ISBN 978-3-941482-11-1 , pp. 5 ( begrænset forhåndsvisning i Google Book-søgning). 
2. ↑ Bundesbanks pengepolitik , Deutsche Bundesbank, oktober 1995, s. 98 (PDF; 3,2 MB)
3. ↑ ^{a b} Otmar Issing / Bernd Rudolph, Der Rediskontkredit , 1988, s. 41 f. (PDF; 6,8 MB)
4. ↑ Werner Ehrlicher, Diethard B. Simmert: Ændringer i Deutsche Bundesbanks pengepolitiske instrumenter. 1988, s. 134 ( begrænset forhåndsvisning i Google Book-søgning).
5. ^ Bundesbanks pengepolitik , Deutsche Bundesbank, oktober 1995, s.109.
6. ↑ Bernd O. Weitz, Anja Eckstein: VWL grundlæggende viden. 2013, s.116 ( begrænset forhåndsvisning i Google Book-søgning)
7. ↑ ^{a b} Lothar Wildmann: Makroøkonomi, penge og valuta. 2007, s. 128 ( begrænset forhåndsvisning i Google Book-søgning).
8. ↑ Wolfgang Cezanne: Generel økonomi. 2005, s.416 ( begrænset forhåndsvisning i Google Book-søgning).
9. ^ ^{A b c} Oliver Brand: Den internationale lov af interesse i England. 2002, s. 77 ( begrænset forhåndsvisning i Google Book-søgning).
10. Ivier Olivier Blanchard: Makroøkonomi. 4. opdaterede udgave. Pearson studier, München a. 2006, ISBN 978-3-8273-7209-3 , s. 725 ff.
11. ↑ Stefan Schultz: Pengepolitik: Det er sådan, at Amerikas rentesvingning ændrer verden. I: Spiegel Online . 17. december 2015, adgang til 9. juni 2018 . 
12. ↑ Nadine Oberhuber: Af bankmanders nåde. Zeit Online, 14. april 2011. Hentet 13. august 2018.
13. ↑ Se Statista: ECB-rentesats for den største refinansieringsvirksomhed siden 1999