Variable livrenter
Livrente ( engelske variable livrenter ) er betegnelsen for en bestemt form for unit-linked pensionsforsikringer mod engangsbetaling eller tilbagevendende præmieindbetalinger med en garanteret minimumsydelse. Disse kontrakter adskiller sig fra ældre former for enhedspensionsforsikring med en garanti (f.eks. En garanti for, at mindst summen af bidragene betales), idet de har højere garantier, som beregnes separat af forsikringsselskabet og ofte er sikret med derivater . Ud over en pensionsudbetaling kan disse kontrakter garantere yderligere fordele, for eksempel betalinger i tilfælde af død.
oversigt
Kapitalinvesteringen i form af fonden og "garantigenerering" udføres grundlæggende adskilt fra hinanden. I modsætning til andre former for privat pensionsforsikring med garantier viser et eksplicit garantigebyr, hvilke omkostninger der er taget fra den respektive kontrakt for de givne garantiløfter. Som hovedregel investeres kapitalen i en eller flere fonde.
Variable livrenter er relativt nye forsikringsprodukter, der allerede er etableret i USA og Japan, og som også er blevet tilbudt til det europæiske og tyske marked i de senere år. I Japan var den forsikrede sum af disse kontrakter i 2007 $ 80 mia.
Garantier
Mens konventionelle livrenteforsikringer med overskudsdeltagelse ikke giver kunden nogen indflydelse på investeringspolitikken, kan kunden med enhedsbundne livrenteforsikringer kontrollere tildelingen af aktiver til en vis grad via fondens valg. Til gengæld garanterer forsikringsselskabet ikke en minimumspension eller en bestemt kapitaludbetaling. Især med en pensionsforsikring er den pålidelige forventning om f.eks. Et bestemt pensionsbeløb f.eks. Et væsentligt beslutningskriterium for kunden.
Af denne grund blev enhedsforbundne produkter med premiumgarantier (to-pot-hybrider) bragt på markedet i Tyskland i slutningen af 1990'erne, hvilket repræsenterede garantiløftet om en konventionel kapitalinvestering, der dækker den aktuarmæssige reserve eller en investering i garanti midler. Disse garantifonde var imidlertid forbundet med et betydeligt tab af afkast. Med reduktionen i den aktuarmæssige rente for den konventionelle aktuarmæssige reserve til 1,25% siden 2015, som har været i gang i årevis, har der været betydelige problemer med kontantlåsen.
Cash lock betyder følgende: Hvis investoren køber fonden med et højt garantiniveau, og priserne derefter falder, skal fonden forblive investeret i risikofri investering på bekostning af performance for at være i stand til at opretholde garantiniveauet. Dette reducerer incitamentet for nye kunder til at tegne denne fond, da det praktisk talt kun betaler sig som konventionelle kapitalinvesteringer fra et livsforsikringsselskab.
De dynamiske tre-pot-hydrider er for nylig blevet udviklet som en videreudvikling. Disse kortlægger garantien ved hjælp af en særlig (i) CPPI-mekanisme på et kontraktspecifikt niveau. Til dette formål skiftes penge frem og tilbage mellem konventionelle kapitalinvesteringer, garantifonde og et relativt frit valg af midler efter en matematisk model. På hvert tidspunkt af kontrakten præsenteres garantien enten via garantifonden eller den konventionelle kapitalinvestering. Først når garantiens nutidsværdi er sikret, kan der foretages en yderligere investering i fondeinvesteringer.
I tilfælde af disse produkter vises omkostningerne til garantierne ikke eksplicit, men hæves implicit. Effekten af de implicitte omkostninger kan kvantificeres ved en stokastisk analyse som et tab af afkast.
I 2006 blev der indført variable annuiteter (VA) i Tyskland for første gang. I modsætning til de tidligere produkter tilvejebringes garantien ikke længere af "gryder" med sikre aktiver. I stedet sikres de nødvendige garantier ved hjælp af en tilsvarende afdækningsproces. Specialiteten er, at produkterne er designet gennem adskillelse af kapitalinvestering og garantigenerering på en sådan måde, at "afkast efter garantiafgifter", dvs. "effektiviteten" af produktet er højere end med produkter, der genererer garantien gennem og med selve kapitalinvesteringen.
Fordelene for kunden er garantier i de områder, hvor de er nødvendige, samtidig med at de giver en stor chance for afkast. Afhængigt af produktdesignet er der ofte mere fleksibilitet (f.eks. Udbetalingsmuligheder for fonde i pensionens tilbagetrækningsfase) og gennemsigtighed end med klassiske garanti- og hybridprodukter.
Selv om et tilbud fra tyske forsikringsselskaber allerede er formelt muligt i dag, men på grund af kravene i investeringsforordningen (derivater har ikke tilladelse til at dække de aktuarmæssige reserver) og den aktuarmæssige reserveforordning (garantier skal være "dyre", diskonteret med 1,25% siden 2015) produkterne er ikke økonomisk gennemførlige. Derfor tilbydes sådanne produkter kun i Tyskland af forsikringsselskaber fra andre EU-lande.
Betydning for virksomheden
Introduktionen af VA er forbundet med betydelige udfordringer for virksomhederne. Følgende er eksempler på de mange berørte virksomhedsområder:
- Produktledelse skal være med til at forme værdibeskyttelseskonceptet som en central produktkomponent.
- Aktuaren skal anvende nye beregningsprincipper og udføre kapitalmarkedsimuleringer.
- Der skal etableres en afdækningsproces for at generere den nødvendige garanti. Hvis afdækningen udføres af en ekstern udbyder af investeringstjenester, skal grænseflader til en afdækningsplatform etableres teknisk og organisatorisk.
- Virksomhedens risikostyring bør styrkes og udvides til at omfatte nye aspekter.
- Salgskravene til grunduddannelse og løbende gennemsigtig salgsinformation skal være opfyldt, og salgskontrolsystemerne skal tilpasses i overensstemmelse hermed.
Virksomhedsrisiko
I tilfælde af et generelt sammenbrud på det finansielle marked kan forsikringsselskabet hverken skifte til andre (mere rentable) investeringer eller videregive sine tab til kunden. Da kundekrav er beskyttet af garantierne, kan forsikringsselskabet muligvis kompensere for eventuelle tab, der måtte opstå som følge af dets egenkapital. Det er derfor vigtigt for kunden at være opmærksom på deres kompetence og økonomiske styrke, når de vælger produktudbyderen.
litteratur
- Oliver Thiel (Steria Mummert Consulting AG): Start for variable livrenter i Tyskland er forsinket . I: Forsikringsbranche . Ingen. 2 , 2009, s. 88 ( steria-mummert.at [PDF]).
Se også
Weblinks
- Lutz Reiche: Den uldne mælkegrise lægger æg . I: Manager Magazin . 18. april 2009 ( manager-magazin.de ).
- Heinz Holler, Uwe Klinge: Variable Annuities . I: Forsikringsbranche . Ingen. 10 , 2006 ( milliman.com [PDF; 1.3 MB ]).
Individuelle beviser
- Iver Oliver Wyman GmbH (red.): Pressemeddelelse - Variable Annuities: Produktinnovation til det europæiske forsikringsmarked . ( Online ( Memento af den oprindelige fra 1. januar 2015 på Internet Archive ) Info: Den arkivet er blevet indsat link automatisk og er endnu ikke blevet kontrolleret Kontroller originalen og arkiv link i overensstemmelse med. Instruktioner og derefter fjerne denne note . ; PDF; 51 kB)
