Kapitalkrav

I erhvervsøkonomi, kapital krav (eller efterspørgsel kapital ) er det nødvendigt for de økonomiske agenter for den produktion faktor kapital til investeringer eller til vedligeholdelse af likviditet . Modstykket er kapitalforsyningen .

Generel

Kapitalkravet er af central betydning i forbindelse med virksomhedernes finansiering . Kapital i form af egenkapital og gældskapital for hvert selskab kræves for at gøre det til sit operationelle formål og dets forretningsmål at opfylde. Mens den operationelle formål kan bestå af produktionen af varer eller levering af tjenesteydelser, og deres fordeling , det officielle mål er knyttet til den hensigt at generere overskud eller at maksimere fortjenesten . Selv offentlige virksomheder / offentlige forsyningsselskaber har brug for kapital, og dets formelle mål er økonomien mere . Kapitalkrav opstår funktionelt, når investeringer i faste eller kortfristede aktiver skal foretages i virksomheden og med hensyn til likviditet, når der er en asynkron kurs mellem betalinger og betalinger .

Determinanter for kapitalkrav

Realiseringen af ​​de kronologisk skiftede betalings- og betalingsserier som oprindelsesgrundlag går tilbage til Erich Gutenberg , der udviklede et analytisk instrument til analyse af kapitalkravet. I 1938 definerede Gutenberg kapitalkravet som "summen af ​​de økonomiske ressourcer, som en virksomhed har brug for til at udføre et specifikt projekt." Ifølge Gutenberg afhænger kapitalkravet for en virksomhed af følgende hoveddeterminanter:

• Procesarrangement (arrangement af produktionsprocessen ),
• Proceshastigheden (hastighed af produktionsprocessen, bly tid ),
• Beskæftigelse og dens udsving
• Produktionsprogram og dets ændringer
• Virksomhedsstørrelse og ændringer heraf
• Prisniveau og ændringer heraf.

Han antog et konstant prisniveau og udsatte de resterende 5 determinanter for en detaljeret analyse.

Afhængigt af hvor determinanterne for kapitalkrav forekommer, er der interne og eksterne faktorer.

• Interne determinanter : De interne determinanter, som kapitalkrav kan resultere fra beslutninger om virksomhedens formål , virksomhedsmål , juridiske form , virksomhedsstørrelse, lokaliseringsfaktor , produktionsprocesser og teknologi.
• Eksterne determinanter : De eksterne faktorer inkluderer bestemmelse af indkøbsmarkedernes struktur og prisniveau , markeder , renter på penge- og kapitalmarkederne og ændringer i produktionsteknologier .

arter

Det første kapitalkrav opstår, når virksomheden er grundlagt . Den oprindelige kapital er egenkapital være fordi når virksomheder en lovbestemt minimumskapital ( aktiekapital i GmbH , aktiekapitalen i AG ) som aktiekapital skal være til stede, og ved indtastning af selskabet i den kommercielle registrere registreringen ret skal påvises. Aktionærerne bruger dette til at finansiere selskabets første aktiver, som for det meste består af drifts- og kontorudstyr ; kapitalen til oprettelse og opstart af operationer anvendes derfor primært til finansiering af anlægsaktiverne. I stedet for dette kontante bidrag er kapitalindskud også muligt på visse betingelser som naturaliebidrag . For partnerskaber forudsættes der imidlertid ikke minimumskapital, som mindst en fysisk person som generel partner for virksomhedens gæld med hans private aktiver erstatningspligtige .

I virksomhedens daglige forretningsaktiviteter er der behov for operationel kapital, der kan bestå af ekstern finansiering ud over intern finansiering. Dette er opdelt i krav til fast og arbejdskapital afhængigt af, om der skal foretages investeringer i anlægs- eller omsætningsaktiver.

Kapitalkrav

Mængden af ​​kapital, der kræves, afhænger - ud over den valgte juridiske form - også af en virksomheds planlagte størrelse. Store virksomheder og investeringskrævende virksomheder har et højt investeringskapitalbehov, små virksomheder et forholdsvis lavere. Investeringskapitalkravet tjener specifikt til finansiering af jord , rettigheder svarende til jord , virksomhedsbygninger , virksomhedsopkøb , investeringer og finansiering af maskiner . Også vedligeholdelses- , reparations- og udskiftningsinvesteringer udløser den nødvendige investeringskapital. Gennem afskrivninger frigivet i pengestrømmen kan en del af investeringskapitalkravet finansieres internt. Kapitalomsætningen er særlig vigtig i anlægsaktiver, fordi anlægsaktiverne kun vender meget langsomt. Tidspunktet for udstedelsen (køb) og tidspunktet for modtagelsen (returnering af nedskrivningsbeløbene gennem provenuet af de solgte produkter) er langt fra hinanden, således at kapitalen omsætning er minimal.

Arbejdskapitalbehov

Beregningen af kravet driftskapital er sværere end i de investeringskapital behov som det fra omsætningen af de fremstillede produkter eller tjenester tjenester afhænger af. Dette starter med erhvervelsen, der skal finansieres, og den efterfølgende opbevaringsperiode for råmaterialer , hjælpematerialer og forsyninger til produktionsprocessen og slutter med de færdige produkters holdbarhed . Deres salg genererer salg, der kan dække en del af de operationelle kapitalkrav inden for rammerne af selvfinansiering . På grund af deres lange produktionstider har byggefirmaer eller anlægsteknik en særlig lav omsætningshastighed og har derfor et særligt højt produktionsrelateret kapitalkrav, som de typisk finansierer helt eller delvist med kundelån ( forskud , forskud , betaling på konto ). Virksomheder med en høj omsætningshastighed ( fødevareforhandlere , just-in-time produktion ) har tilsvarende lavere kapitalkrav . Jo hurtigere og oftere kapitalen bundet i virksomheden strømmer tilbage gennem salg, jo lavere er kapitalkravet.

Beregning af kapitalkrav

Kapitalkravet bestemmes i beregningen af kapitalkravet . Her skal der først skelnes mellem bruttokapitalkravet og nettokapitalkravet . Mens bruttokapitalkravet afspejler det samlede kapitalkrav uanset den tilgængelige dækning, tages der hensyn til den eksisterende finansiering i nettokapitalkravet. Følgende tabel bestemmer kapitalkravet i omsætningsaktiver, som kun består af to balanceposter (beløb i tusinder af euro):

Balancepost	Salgsproces	Opholdets længde i dage	Opholdets længde i år	Kapitalkrav
Varebeholdninger (råvarer, hjælpematerialer og forsyninger)	100	219	0,6	60
+ Kundekrav	210	26.	0,07	14.7
= Bruttokapitalkrav omsætningsaktiver				74.7
- Leverandørforpligtelser	100	91	0,25	25
= Nettokapitalkrav omsætningsaktiver				49,7

Nettokapitalkravet på 49.700 euro er endnu ikke dækket og skal finansieres som driftskapitalkrav.

Nøgletal

Forholdet mellem kapitalkrav, kapitalomsætning og kapitalforpligtelse er illustreret med to nøgletal for virksomheden . Kapitalkravet skyldes kvotienten af salgsindtægter og omsætningshastighed: Det har derfor ikke kun et beløb (kapitalkravets størrelse), men også en tidsdimension (kapitalforpligtelsens varighed):

${\ displaystyle {\ text {Kapitalkrav}} = {\ frac {\ text {Salgsindtægter}} {\ text {Omsætning}}}}$

Jo højere salget ved en given omsætningshastighed er, desto lavere er nettokapitalkravet og omvendt. En lang kapitalomsætning fører igen til et højere nettokapitalkrav for givne salgsindtægter og omvendt. Der er en sammenfattende sammenhæng mellem kapitalkravet, kapitalforpligtelsen og kapitalfrigivelsen :

${\ displaystyle {\ text {Kapitalkrav gennem ekstern finansiering}} = {{\ text {Kapitalforpligtelse}}> {\ text {Kapitalfrigivelse}}}}$

Et kapitalkrav gennem ekstern finansiering kan kun opstå, hvis kapitalforpligtelsen overstiger kapitalfrigivelsen.

Kapitalkravsplan

Kapitalkravsplanlægningen er en komponent i den langsigtede finansielle planlægning , kapitalkravsplanen ( investeringsfinansieringsplan ) er derfor en delplan i en virksomheds finansielle plan . I modsætning til likviditetsplanen indeholder den mellemlang og lang sigt planlægningsgrundlag til dækning af kapitalkravene til påtænkte investeringer i de nuværende og fremtidige perioder. Kapitalkravsplanen er derfor regelmæssigt baseret på investeringsplanlægningen . På grund af den tætte forbindelse tager det også højde for kapitalforpligtelsens varighed. I tilfælde af aktiv kapitalbehovsplanlægning kan den finansielle sfære blive en flaskehalsfaktor (for eksempel for nystartede virksomheder, der har ringe eller ingen adgang til banklån eller i tilfælde af kreditkrise ), mens passiv kapitalbehovsplanlægning er beregnet til opfylde finansieringskravene til kommende investeringer. Den finansielle sektor bliver ikke en flaskehals her. Som en sekundær betingelse sikrer kapitalbehovsplanlægningen også sikring af likviditet , da indskud og udbetalinger er harmoniseret.

Økonomi

I økonomien omtales behovet for kapital som efterspørgslen efter kapital, der imødekommer kapitalforsyningen på kapitalmarkedet . Kapitalforsyningen kommer fra investorer, der er villige til at stille deres kapital til rådighed på lang sigt med det formål at opbygge finansielle aktiver . På den ene side er det disse investorer, der var klar til at gøre dette fra starten ( sparere ), og på den anden side de investorer, der mener, at pengemarkedsrenten på pengemarkedet er for lav. I tilfælde af sidstnævnte har din investeringsbeslutning en negativ indvirkning på udbuddet af penge på pengemarkedet og øger udbuddet af kapital på kapitalmarkedet. Hvis kapitalforsyningen stiger med en given kapitalefterspørgsel, falder kapitalmarkedsrenten og omvendt. Niveauet på kapitalmarkedsrenten er på den ene side et signal for knapheden , på den anden side er det altid et risikomål for kreditrisikoen forbundet med kapitalforsyningen . Hvis kapitalforsyningen kommer fra udlandet , taler man om kapitalimport .

Som kapitalefterspørgsel kommer den offentlige sektor ( kommunale obligationer , kommunale obligationer ), den private sektor ( industri : investeringslån ; ejendomssektor : bolig- , erhvervsejendomme ) og private husstande ( finansiering af ejendom ). Efterspørgsel efter kapital investerer kun, når kapitalens marginale effektivitet overstiger den nuværende markedsrente . Hvis kapitalmarkedsinteressen stiger over kapitalens marginale effektivitet, falder efterspørgslen efter kapital og omvendt. Hvis efterspørgslen efter kapital stiger med en given kapitalforsyning, stiger kapitalmarkedsrenten også og omvendt. Udenlandsk kapitalefterspørgsel fører til kapitaleksport .

Individuelle beviser

1. ^ Franz-Joseph Busse, Grundlæggende om operationel finansiering , 2003, s. 26.
2. ↑ Petra Kellner, Den interne målaftale-dialog , 1997, s.28.
3. ^ Hans Büschgen , Kapitalkrav , i: Friedrich Wilhelm Christians , Finansieringshåndbog , 1988, s.161 .
4. ↑ Erich Gutenberg, Fundamentals of Business Administration , bind 3: økonomien , 1980, s. 123 ff.
5. ↑ Erich Gutenberg, finansiering og renovering , i: Handwortbuch der Betriebswirtschaft , 1938, kolonne 1745/1746.
6. ↑ Erich Gutenberg, Fundamentals of Business Administration , bind 3: økonomien , 1980, s. 13 f.
7. ^ Franz-Joseph Busse, Grundlæggende om operationel finansiering , 2003, s.43.
8. ↑ ^{a b c} Wolfgang Schinköth / Alfred Jahresig, Kapitalkravet og dets dækning , 1980, s. 4 ff.
9. Ke P. Keppler-Verlag, Druck-Print , bind 106, del 2, 1969, s. 542.
10. ^ Franz-Joseph Busse, Grundlæggende om operationel finansiering , 2003, s.54.
11. ↑ efter: Florian Böhmdorfer / Günter Kralicek / Peter Kralicik, nøgletal for direktører , 2008, s 105..
12. ↑ Roger Zantow / Josef Dinauer, Finanzwirtschaft des Unternehmens , 2016, s. 28 ff.
13. ↑ Alexander Philipp Mrzyk, indkomstværdi-orienteret kreditcheck ved opstart , 1999, s 113
14. ↑ Horst Albach , Kapitalforpligtelse og optimal kontanthåndtering , i: Hans Janberg, Finansieringshåndbog , 1970, s. 381 f.
15. ↑ Rüdiger Diedrigkeit, Atlas penge og værdipapirer: forretningsbanker med kontanter og værdipapirer , 1987, s 258
16. ↑ Bernhard Felderer / Stefan Homburg, Macroeconomics and New Macroeconomics , 1989, s. 110 f.