Nordvest for Woolloomooloo ligger Sydney Botanical Gardens . Det gamle Woolloomooloo-værft, der stikker langt ud i bugten, er nu et hotel- og boligbygning. Den østlige del af bugten bruges stadig af Royal Australian Navy . Mod øst ligger boligområdet Potts Point ; mod syd er distrikterne Darlinghurst og Kings Cross .
I lang tid blev stedet betragtet som et dårligt arbejderkvarter i Sydney, først for nylig ændredes situationen med gentrifikering . Opførelsen af boligfeltet ved Finger Wharf og ombygningen af kysten har bidraget væsentligt til ændringen.
Den første grundejer i området, John Palmer, gav stedet sit navn. Det er uklart, hvordan Palmer kom op med dette navn. Antropolog JD McCarthy skrev i NSW Aboriginal Places Names i 1946, at Woolloomooloo stammer enten fra Wallamullah , hvilket betyder masser af sted , eller fra Wallabahmullah , hvilket betyder en ung sort kænguru .
