Ejendomsboble

Ejendomsannonce, Altos del Mar , Florida , midten af ​​1920'erne

Forældreløs rest af ejendomsboblen Spanien 1997/2007, Padre José Rubinos -pladsen , A Coruña , januar 2016

En ejendomsboble er en form for en aktivboble . Dette fører til en betydelig overvurdering af fast ejendom i et undersegment af ejendomsmarkedet, der er afgrænset regionalt og specifikt til brug. Før eller siden vil markedet toppe; så falder priserne. De falder normalt kraftigt i en relativt kort periode (efterspørgslen falder, fordi for eksempel mange potentielle købere forventer, at priserne fortsætter med at falde, og / eller fordi bankerne ikke længere er så generøse som før; udbuddet stiger f.eks. Fordi ejerne frygter et bjørnemarked og ønsker at "indkassere", før priserne falder yderligere). Det kan dog også ske, at de nominelle priser forbliver stabile over en længere periode og dermed kun falder fast ejendomspriser.

Eksempler

Ejendomsboble i Japan i begyndelsen af ​​1990'erne: forskellige indekser drev fra hinanden

• 1343–1346: Norditalien
• 1887: Italien
• 1926: Florida landboom
• 1990: Kontor -fast ejendom i Japan
• Tidlige 1990'ere: Schweiz
• 1990'erne: Mexico
• 1991 til mindst 1994: Kontorejendomme og lejlighedskomplekser i de " nye forbundsstater " i Tyskland, delvis på grund af skatteincitamenter
• 2002 til 2007: Spanien
• 2007: private boligejendomme i USA, -> finanskrise fra 2007
• 2008: Irland
• I 2014 blev der udsendt en advarsel til USA mod en fornyet dannelse af bobler.
• Sensommeren 2017: Canada

årsager

Kreditfremkaldte ejendomsbobler

Udvikling af ejendomspriser i flere større amerikanske byer 1990/2005

Kreditinducerede ejendomsbobler skyldes en betydelig ekspansion og / eller nedsættelse af prisen på ejendomsfinansiering . Årsagerne til dette er mangfoldige. Effekten skyldes ofte utilstrækkelig markedsgennemsigtighed eller utilstrækkelig markedsregulering .

En betydelig og systematisk udvidelse af udlån til låntagere med lav kreditværdighed (” subprime -lån ”) resulterer i en betydelig yderligere efterspørgsel efter fast ejendom, der er begrænset til udbud (på grund af begrænsning af jord som ressource). Det skete z. B. i USA indtil 2007. Stigende efterspørgsel fører normalt til stigende ejendomspriser. Den samme mekanisme virker med en betydelig reduktion i kreditomkostningerne, f.eks. B. ved et fald i renten. Som følge heraf har hver låntager råd til “mere” ejendom med den samme løbende byrde. Også her favoriserer den øgede efterspørgsel stigende ejendomspriser. Hvis der, som det skete i USA, ikke sker nogen indgriben fra de ansvarlige tilsynsorganer, når sådanne faktorer falder sammen, fordi z. Hvis man f.eks. Ønsker de positive økonomiske konsekvenser af stigningen i ejendomspriserne, og der ikke er nogen modreaktion fra markedets side til den stigende efterspørgsel efter kredit (gennem stigende låneomkostninger eller renter), vil en reel boblen udvikler sig. Der er en selvbærende udvikling; mere og mere efterspørgsel favoriserer stadig højere priser.

Skattefremkaldte ejendomsbobler

Statlig indgriben på ejendomsmarkedet, f.eks. B. gennem særlige skatteincitamenter kan det også føre til en betydelig uønsket udvikling på ejendomsmarkedet. Da planlægning og opførelse af en ejendom normalt tager lang tid, anerkendes uønskede udviklinger undertiden for sent.

I Tyskland blev der for eksempel efter genforeningen i 1990 foretaget betydelige investeringer i de nye forbundsstater, herunder i kontorejendomme. Årsagen til dette var skatteincitamenter for investorer på ejendomsmarkedet. Dette udløste et bygningsboom, som efter flere år indtil bygningen stod færdig, blev mødt med alt for lidt efterspørgsel, så prisen på disse ejendomme styrtdykkede kraftigt.

I forbindelse med indførelsen af ​​euroen i 2002 forsøgte adskillige mennesker og virksomheder i Spanien at "hvidvaske" sorte penge i pesetas ved at købe fast ejendom . Dette udløste en prisstigning. Desuden faldt udlånsrenterne (nominelle og realrente) betydeligt. Markedet udviklede et eget momentum, som først stoppede i sommeren 2007.

udvikling

Mange observatører har set en ejendomsboble udvikle sig i Kina siden begyndelsen af ​​2010'erne ; flere byer blev bygget her hvert år "på den grønne mark " (" reagensglasbyer "); Zheng Zhou New District var en spøgelsesby i lang tid ; ligeledes kangbashi . Der er også høje ledige stillinger i Anting . I begyndelsen af ​​2017 var der tegn på mindst en bul i blæren.

Den kendte økonom Nouriel Roubini holdt i 2013 "tegn på overophedning - hvis ikke direkte bobler - på ejendomsmarkederne i Schweiz, Sverige, Norge, Finland, Frankrig, Tyskland, Canada, Australien, New Zealand og endnu engang Storbritannien ( mere præcist: London) [til] genkendelig. ”I fremvoksende lande opstår ifølge Roubini“ bobler i Hong Kong, Singapore, Kina og Israel samt i vigtige bycentre i Tyrkiet, Indien, Indonesien og Brasilien. ”

I betragtning af hurtig udvikling af fast ejendom og lejepriser i visse regioner, især i storbyområder , er udviklingen af ​​en ejendomsboble også gentagne gange diskuteret i Tyskland: for eksempel steg i Berlin ved udgangen af ​​2016 til slutningen af ​​2017, boligpriser pr. et gennemsnit på 15,6, i Frankfurt til 12,5, i Hamborg , Stuttgart og Köln med omkring 11 procent. I sin økonomiske prognose for Tyskland fra sommeren 2018 opfattede Den Internationale Valutafond (IMF) risikoen for, at der dannes en ejendomsboble i de store centre som en af ​​de største risici.

Sådan holdes spekulanter ude af ejendomsmarkedet

Økonomerne Moritz Schularick (Uni Bonn), Alan Taylor og Òscar Jordà (begge University of California ) præsenterede i slutningen af ​​juni 2014 en undersøgelse, der over en periode på 140 år undersøgte sammenhængen mellem løs pengepolitik , udlån, stigende ejendomspriser og finanskriser giver.

politik

For at undgå en ejendomskrise i Tyskland ønsker forbundsregeringen siden begyndelsen af ​​2017 at håndhæve et lovudkast , som formodes at regulere ejendomsfinansiering med fire punkter:

• Fastsættelse af en øvre grænse for lånt kapital i et realkreditlån
• Et bestemt beløb skal tilbagebetales inden for en bestemt periode
• Fastsættelse af loftet for låntagernes gældsholdbarhed
• Definition af et obligatorisk minimumsbeløb for tilbagebetaling af lån.

Små lån og lån til renovering og renovering af fast ejendom bør udelukkes fra dette .

litteratur

• Wolfgang Münchau : Vorbeben: Hvad den globale finanskrise betyder for os, og hvordan vi kan redde os selv , Hanser Fachbuch, 2008, ISBN 978-3-446-41390-0
• Lucas Zeise: Party of End-Explosion in the Financial Sector and the Crisis of the World Economy , Papyrossa-Verlag, Köln 2008, ISBN 978-3-89438-396-1 .

Weblinks

• visualcapitalist.com , 8. oktober 2018, Jeff Desjahrdins: Verdens største ejendomsbobler i 2018 ("Verdens største ejendomsbobler i 2018")

Fodnoter